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第一类 基金的相关概念
  一、基金起源是怎样的?
       基金起源于英国,由于产业革命极大的推动了英国生产力的发展,国民收入大幅增加,社会财富迅速增长,人们希望能投资海外,却苦于资金量小和缺乏国际投资经验,因此萌发集合众多投资人资金,委托专人经营和管理的想法,证券投资基金由此诞生。历史上第一只基金——“海外及殖民地政府信托基金”是1868年在英国成立的,当时该基金主要是以英国海外殖民地的公债投资为主,它的创立标志着基金开始登上历史舞台。早期基金多为契约型的,1879年,英国《股份有限公司法》公布,投资基金脱离原来的契约形态,发展称为股份有限公司式的组织形式,现在英国以公司型基金为主。
  二、什么是证券投资基金?
       证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资。
       再通俗点说。基金就是放大的合伙投资。假设您有一笔钱想投资债券、股票等这类证券进行增值,但自己一无精力二无专业知识,钱也不算多,就想到与其他几个人合伙出资,雇一个投资高手,操作大家合出的资产进行投资增值。但这里面,如果几个投资人都与投资高手随时交涉,那事还不乱套,于是就推举其中一个最懂行的牵头办这事。定期从大家合伙的资产中按一定比例提成给他,由他代为付给高手劳务费报酬,当然,他自己牵头出力张罗大大小小的事,包括挨家跑腿,有关风险的事向高手随时提醒,定期向大伙公布投资盈亏情况等,不能白忙,提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。将这种合伙投资的模式放大100倍、1000倍,就是基金。这种民间私下合伙投资的活动,如果在出资人间建立了完备的契约合同,就是私募基金(在我国还未得到国家金融行业监管有关法规的正式认可)。如果这种合伙投资的活动经过国家证券行业管理部门的审批,允许这项活动的牵头操作人向社会公开募集吸收投资者加入合伙出资,这就是发行公募基金,也就是大家现在常见的基金。
       证券投资基金的种类繁多,可按不同的方式进行分类。根据基金受益单位能否随时认购或赎回及转让方式的不同,可分为开放型基金和封闭型基金;根据投资基金的组织形式的不同,可分为公司型基金与契约型基金;根据投资基金投资对象的不同,可分为货币基金、债券基金、股票基金等等。
  三、什么是基金的定期定额业务?它有哪些好处?
       基金的定期定额业务是指投资者通过固定的直销或代销机构,在每个月固定的日期,用固定的资金申购固定的基金的一种投资方式,是类似于银行零存整取的一种基金理财业务。定期定额业务有几点好处:第一,摊低成本。由于这种投资方式是以固定金额进行投资的,当基金净值上涨的时候,买到的基金份额数较少,当净值下跌时,所买到的份额数则较多,这样一来,“上涨买少,下跌买多”,长期下来就可以有效地摊低成本。第二,分散风险,这种业务模式不需要人为的判断,因为股票市场涨跌变化很快,一般投资大众可能没有足够的时间每日看盘,更没有足够的专业知识来分析判断走势,因此常常无法正确掌握市场走势。此时若能采用定期定额投资的方式,分散投资时点,则可发挥分散风险的效用。第三,减轻压力,强制储蓄。投资者每个月经过银行自动转账投资,一般不受最低投资额的限制,同时每个月固定金额的银行转账,也可以让投资人养成类似零存整取的强制储蓄作用。
  四、个人为什么要投资基金?
       首先,国内外的基金收益历史表明,很多基金是长期理财的有效工具。
       其次,基金的种类有很多,不同的基金有不同的风险收益特征。投资者在对自己的风险承受能力和理财目标进行分析后,可以选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品。
       再次,基金公司拥有专业的投资团队。
       第四,中国的经济持续高速增长。投资基金门槛较低(一般来说,开放式基金最低认购额为1000元,定期定额投资一般为300元/月,最低的还有100元/月),是一种能有效分享中国经济增长的理财方式。
       第五,为切实保护投资者的利益,增强投资者对基金投资的信心,中国证监会对基金业实行严格的监管,对各种有损投资者利益的行为进行严厉的打击,并强制基金进行较为充分的信息披露。基金是最透明、最阳光的投资方式之一。
       最后,个人财富的增加,需要进行适当的投资理财。对于大多数不具有专业理财知识,且无暇理财的投资者来说,基金提供了一种很好的选择。事实上,基金已经为越来越多的投资者青睐。
       投资基金的获利方式主要有两种,一种是分红收益,一种是价差收益。当满足基金分红的条件时,基金管理人一般会安排分红。这时,投资者就可以根据自己持有基金的份额享受红利的投资收益。从现实的情况看,部分种类的开放式基金的分红次数比封闭式基金多,且分红额可观。当基金净值增长时,投资者如果以高于申购的价格赎回基金,就可以获得价差收益。不过,由于基金的相对长期投资特点,投资者在做出这一决定时需要慎重。
第二类 基金与其他投资工具的区别
  一、基金投资与银行储蓄存款的区别?
       从性质上,银行储蓄存款属于银行的负债,银行对存款者负有法定的保本付息责任,而基金是一种收益凭证,基金财产独立于基金管理人,基金管理人只是代替投资者管理资金,并不承担投资损失风险。另外,银行存款的利率相对固定,投资者损失本金的可能性很小,基金收益具有一定的波动性,投资风险相对较大。二者对信息披露的要求也不同,银行吸收存款后,不需要向存款人披露资金的运用情况,而基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况。
  二、基金投资与股票投资的区别?
       股票投资和基金投资是目前国内投资者最常用的两种投资方式。股票投资是投资者购买上市公司发行的股票,通过股价的上涨和公司的分红取得收益。而基金投资则是通过购买基金份额把钱交给基金管理公司进行投资管理,通过基金份额净值的增长来实现收益。 二者最主要的区别在于:股票是一种所有权凭证,投资者购买后就成为该公司的股东,股票投资筹集的资金主要投向实业领域;基金是一种受益凭证,投资者购买基金后就成为其基金受益人,所筹集资金主要投向有价证券等金融工具。通常情况下,股票价格的波动较大,是一种高风险、高收益的投资品种,而基金由于进行组合投资,是一种风险相对适中,收益相对稳健的投资品种。
       虽然通过基金间接投资证券市场增加了一些费用(如申购费、赎回费、托管费等),但它却可以带来显著的好处。首先,它是低成本的专家理财,能节省投资者的时间。其次,资金由专家来运作,进行组合投资,分散风险,可取得较稳定的收益。
  三、基金投资与债券投资的区别 ?
       所谓债券投资是指购买债务人发行的债务凭证,也就是说把钱直接借给债务人,通过每年获取利息和到期获取本金而取得收益。而基金投资则是通过购买基金份额把钱交给基金管理公司进行投资管理,通过基金净值的增长和分红来实现收益。具体来说,二者的区别主要有以下几点:
       首先,债券投资反映的是一种债券债务关系,投资者购买后就成为该公司的债权人,债务人则保证按期付息和到期还本;而基金投资则反映的是一种信托关系,投资者通过合同(基金合同)把钱委托给基金管理公司管理,而基金管理公司则可以按照基金合同的规定自主投资于股票、债券等。
       其次,债券投资收益比较确定,而基金投资收益存在一定的不确定性。设想一下,购买了100元的国债(其票面利率3%,期限5年),则其收益基本上就已经确定下来了:在今后4年内每年能得到3元的利息收入,在第5年则能得到103元的本息收入。相比之下,基金投资的收益就存在着较大的不确定性因素,它与基金管理公司的投资运作能力密切相关。比如说,在今天申购了100份某只开放式基金,净值是1.00元。经过一年的运作,基金净值上升为1.10元,则这一年的基金投资收益就是10%,但如果基金的投资组合收益为负,则净值会低于一元,投资人面临损失。
       最后,从中长期来看基金(特别是股票型基金)投资收益高于债券投资。由于回报总是与风险成正比的,没有风险就没有回报,债券投资在规避风险的同时也就减少了回报;而基金则通过投资股票、债券,承担了风险,因此其收益从中长期来看是高于债券投资的。
第三类 不同类型的基金特点/优势
  一、开放式基金有哪些优点?
       开放式基金已经成为全球基金行业发展的趋势。以美国为例,2006年有5490万个美国家庭,即48%的家庭持有共同基金;基金持有人达9600万人,即平均每三个美国人中就有一个是共同基金持有者。在美国家庭的金融资产结构中,共同基金占据了高达47%的主导位置。为什么开放式基金能够占据这样的主导地位呢?这与开放式基金本身所具备的优点是密不可分的:
       首先,开放式基金特有的赎回机制对基金管理人起到了有效的约束作用。如果开放式基金的业绩优良,就会不断吸引新的投资者,基金资产就会不断扩大;而如果基金的经营业绩很差,投资者就会赎回手中持有的基金份额,导致基金资产减少。这种优胜劣汰的机制对基金管理人形成了直接的激励与约束。其次,开放式基金是以基金份额净值为基准进行交易的,这样就不会出现在封闭式基金交易中交易价格与基金份额净值不同的现象。封闭式基金的交易价格受到市场供求关系的影响,往往会出现与基金份额净值背离的现象。如果封闭式基金的交易价格低于相应的基金份额净值,就会使投资者从基金资产的增值中得到的回报也打了一个折扣。而开放式基金以基金份额净值为基准进行交易有效地保证了投资者能够充分享有基金资产增值所带来的回报。
       再次,开放式基金的流动性良好。投资者可以根据自己的资金需求随时提出赎回基金份额的申请,按照当日的基金份额净值来收回自己的投资并获得投资收益。开放式基金既满足了投资者通过投资分享证券市场收益的需求,又满足了投资者随时变现的流动性需求,购买开放式基金可以说是一举两得。此外,开放式基金在信息披露方面的透明度较高。除了与封闭式基金一样定期公布年报、半年报和季度报告以外,开放式基金每日还公布基金份额净值,随时准确地体现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金的能力以及给投资者带来的回报情况,便于投资者作出投资决策。
       最后,开放式基金在投资的便利性与服务方面也具有其特有的优势。投资者可随时通过基金管理人的直销机构、网上交易系统或者代销机构(如银行)的网点申购、赎回基金,十分便利;与此同时,良好的激励约束机制又促使基金管理人在努力为投资者创造满意的投资回报以外,为投资者提供更为全面周到的理财服务。
  二、股票基金有哪些特点?
       股票基金特点很多,主要体现在以下几个方面:
       其一,与投资者直接投资于股票市场相比,股票基金具有组合投资、分散风险的特点。此外,投资者投资了股票基金,还可以享受基金大额投资在成本上的优势,降低了投资成本。
       其二,与其他基金品种相比,股票基金的风格多样,潜在收益和风险覆盖最广。通俗地讲,就是股票基金的潜在收益和风险有高有低,容易适合不同投资者对于收益和风险的要求。当然,并不是说股票基金覆盖了所有潜在收益和风险的组合,比起对冲基金,它的潜在收益和风险都要小;而比起债券基金或保本基金,它的潜在收益和风险要来的高。总的来说,股票基金的潜在风险和收益处于中上的水平。
       其三,长期来说,股票基金的收益表现较好。从国内外的股票市场价格统计数据来看,股票价格总体上具有不断向上增长的长期历史趋势,这是基金长期投资能够获利的重要理论依据。我国改革开放20多年来经济发展迅速,这种快速稳定的增长态势在可预见的将来仍将保持。
       其四,还具有获得投资国际股票市场的便利。一般来说,各国的股票基本上在本国市场上交易,股票投资者也只能投资于本国上市的股票,而有的投资基金可以投资于国际资本市场的股票、债券等,投资者可以通过购买股票基金,间接投资于其他国家或地区的股票、债券等金融产品。
  三、为什么要投资债券基金?
       债券基金主要投资于债券,也许投资者会问,自己直接去买债券就好了,为什么还要通过债券基金间接投资呢?也许还会问,债券基金的预期收益比股票基金低,为什么要投资债券基金呢?
       首先,投资债券基金可以让投资者买到更多的“好”债券。投资者对国债投资可能很熟悉,到银行柜台买就是了(凭证式国债)。实际上,目前个人可投资的债券品种比起债券基金要少,个人只可以购买银行柜台交易或交易所交易的凭证式国债、记账式国债、凭证式或记账式企业债(目前对普通投资者发行的凭证式企业债很少)、可转换公司债,不能买卖银行间市场交易的国债和金融债。假如投资了债券基金,就可能“买到”许多利率较高的企业债,也可以“进入”银行间债券市场去买卖在那里交易的金融债和国债,获取更高的收益。
       其次,通过对不同种类和期限结构的债券品种进行投资组合,可以较单只债券创造更多的潜在收益。债券和债券基金的主要风险是利率风险,而不同期限的债券对利率的敏感度不同,长期债价格受利率变化影响较大,假如出现利率上升,长期债的价格就会下降而使债券的持有人遭受损失。
       再次,投资债券基金比投资单只债券具有更好的流动性。一般债券是根据期限到期偿还的,如果投资于银行柜台交易的国债,一旦要用钱,债券卖出的手续费比较高。而通过债券基金间接投资于债券,可以获得很高的流动性,随时可将持有的债券基金赎回,费用也比较低。比起股票基金,虽然债券基金的潜在收益较低,但潜在风险也较小、收益稳定,而且各项费用较低。对于厌恶风险的投资者来说,债券基金是比较适合的基金品种之一,当然风险更低的保本基金也是这类投资者可以选择的品种。
  四、保本基金有哪些特点?
       保本基金是一种风险很低的基金品种,在所有现有的基金产品中,保本基金的投资风险是最低的,这是因为保本基金保障了投资者持有基金到期能够获得本金保证。具体来看,保本基金具有以下特点:
       (1)本金保障。由于保本基金的核心特点就是在投资者持有基金到期时可以获得本金保证,因此,投资者投资于保本基金就可以使本金免受损失。在风险特性上,保本基金的投资风险明显低于其他基金品种,特别适合于那些不能承受本金受损,但又希望能够在一定程度上参与证券市场投资的投资人。
       (2)半封闭性。保本基金都会规定一个保本期,基金持有人只有持有该保本基金到期,才能获得保本的保证;保本期内赎回则不会获得保本保证,投资者不仅要自己承担基金净值波动的风险,而且还可能要支付较高的赎回费用。另外,保本期内一般不接受基金的申购。这种半封闭性使得保本基金较适合于以中长期投资为目标的投资人。
       (3)增值潜力。保本基金在保证投资者本金安全的同时,通过股票或各种金融衍生产品的投资分享证券市场的收益。与银行存款或国债投资相比,保本基金具有较高的增值潜力,在保证本金回报的同时,具有较高的预期收益。
  五、交易所交易基金的特点有哪些?
       将交易所交易基金与传统的开放式基金和封闭式基金相比较,我们可以看到如下特点:
       (1)指数化的被动式管理。ETF采用被动式管理,以某个市场指数为基准指数,采用完全复制或统计抽样等方法跟踪该基准指数。从这个意义上说,实际上ETF也是一种指数基金。
       (2)独特的实物申购赎回机制。这是指在一级市场上,投资者向基金管理公司申购ETF需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取;赎回时得到的不是现金,而是相应的一篮子股票,如果想变现就需要卖出这些股票。由于有最小申购、赎回份额的限制,一般只有大的投资者才能参与。
       (3)比开放式基金操作灵活度更高。ETF的零售交易是在该ETF所挂牌的股票交易所正常交易时间内以市价进行的,一天中可以随时交易,具有像封闭式基金一样的交易便利性。
       (4)交易价格贴近基金份额净值。ETF可以在一级市场以净值进行申购和赎回,也可以以交易价格在二级市场上买卖,因此当ETF的交易价格与净值不一致的时候,就有机会在两个市场之间进行套利。套利机会的存在使得ETF的交易价格与相应的基金份额净值之间的偏差一般都很小,不会出现封闭式基金那样明显的折价或溢价。
第四类 基金的安全性
  一、基金如何控制内部风险?
       为提高基金投资的质量,防范和降低投资的管理风险,切实保障基金投资者的利益,基金管理公司都建立了一套完整的风险控制机制和风险管理制度,并在基金合同和招募说明书中予以明确规定。
       (1)基金管理公司设有风险控制委员会(或合规审查与风险控制委员会)等风险控制机构,负责从整体上控制基金运作中的风险。
       (2)制订内部风险控制制度。主要包括:严格按照法律法规和基金合同规定的投资比例进行投资,不得从事规定禁止基金投资的业务;坚持独立性原则,基金管理公司管理的基金资产与基金管理公司的自有资产应相互独立,分账管理,公司会计和基金会计严格分开;实行集中交易制度,每笔交易都必须有书面记录并加盖时间章;加强内部信息控制,实行空间隔离和门禁制度,严防重要内部信息泄露;前台和后台部门应独立运作等等。
       (3)内部监察稽核控制。监察稽核的目的是检查、评价公司内部控制制度和公司投资运作的合法性、合规性和有效性,监督公司内部控制制度的执行情况,揭示公司内部管理及投资运作中的风险,及时提出改进意见,确保国家法律法规和公司内部管理制度的有效执行,维护基金投资者的正当权益。
       总之,基金管理公司是现代资本市场的主要支柱,是资本市场长期资金的主要组织者和供应者。它要成为资本市场的主导力量,一定要有成熟的投资理念、专业化的研究方法、良好的治理结构、标准化的产品、严格的内部风险控制制度、严格的外部监管和信息披露制度。它作为资本市场的买方,要与证券公司相互制衡,对上市公司进行合理估值和定价,促进上市公司改善公司治理,推动产业升级,优化产业结构,加快技术、产品和制度创新,提高资本回报率,让广大投资者分享公司成长的红利,实现投资者与资本市场的共赢。同时,它还要按照诚实信用、勤勉尽责的原则,认真履行受托义务,根据市场投资价值的变化,搞好投资者教育,合理决定基金募集的时机和规模。广大投资者应该充分意识到基金管理公司所宣传的业绩往往不能代表未来的收益,对那些片面宣传、不充分揭示风险、作误导广告的基金管理公司保持高度的警惕。
  二、基金资产是如何管理的?
       当购买了基金后,可能会担心如果投资于基金的资产被挪用、盗用或管理人携款潜逃了怎么办?其实这点不用担心。因为基金管理人的自有资产和基金资产是相互独立的,基金资产并不由基金管理人保管,而是由作为基金托管人的商业银行负责保管。我国的《证券投资基金法》的第6条明确规定:基金资产独立于基金托管人和基金管理人的固有资产。基金管理人和基金托管人因基金资产的管理、运用等取得的财产或收益,归入基金资产。基金管理人和基金托管人因依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产等原因进行清算的,基金资产不属于其清算财产。基金资产并不由基金管理人保管,而是由作为基金托管人的商业银行负责保管,基金管理人只有依法管理和运用基金资产的权限。基金管理人以其自有资产承担法律责任,其债权人不得对基金资产行使请求冻结、扣押和其他权利。另外,基金托管人还会对同一基金管理人管理的不同基金资产分别设置账户,实行分账管理,独立财务核算。
  三、基金托管人如何监督基金管理人的投资行为?
       基金托管人又叫基金保管人。为了保障基金持有人的利益,防止基金资产被挪用或侵害,基金一般都要委托一个保管机构来对基金的投资进行监督并保管基金资产。在我国,一般是有实力的商业银行担当基金托管人。托管人代表持有人保管基金的所有资产。基金托管人和基金管理人之间要签订协议,规定各自的责任。基金托管人的主要职责包括保管基金资产、执行基金管理人的投资指令、监督基金管理人的投资动作、复核审查基金净值与基金的业绩、保管基金的帐簿、进行资金清算。对于开放式基金,托管人还要对基金的申购和赎回的方法和价格计算方式进行监督。基金托管人一般都设立专门的托管部,配备专门的人员和设备负责基金的托管。托管人对基金的投资进行每天的监控,基金与外部的所有资金和证券清算是由托管人进行的。所有有关基金的收入、费用和分红等事宜也都由托管人进行监督和复核。托管人有责任确保所有有关基金的财务处理符合法律法规,基金的资产不会受到非法侵害。所以,托管人的存在有力地提供了一种保护投资者的措施,托管人制度是共同基金的一个显著特点。
  四、监管部门如何监管基金的运作?
       监管就是监督、管理。由于基金是集中众人的钱财,接受委托进行投资,所以基金操作的好坏直接关系到广大投资人的利益。另一方面,由于整个基金行业所管理的资产规模越来越大,他们对整个市场的影响力在增大。为了保护投资人的合法利益,为了市场的有序健康运行,也为了基金行业自身的发展,必须对基金业进行监管。
       基金的监管就是对基金行业的监督管理,指国家有关部门用法律、经济或者是行政手段对基金和基金管理公司的行为进行监督管理。根据目前基金投资所涉及的领域和市场,中国对基金进行监管的主要机关是中国证监会,基金的部分运作还会受到来自人民银行、交易所和同业协会等部门的管理。来自中国证监会和交易所的监管是我国对基金监管的两种主要方式。
       证监会对基金的监管包括对基金管理公司、基金托管人和基金募集申请的核准,和对已经存在的基金和公司进行日常监管和专门监管。基金业在目前还属于新兴事物,并且处于向市场经济和国际惯例转轨过程中,基金业又是管理大众钱财的,所以在一段时间内对进入基金业实行审批制度是有时代和国情基础的。随着将来市场、基金业和投资人的成熟,最终基金业将会成为一个真正的自由竞争行业。另外,由于股票型基金是大规模投资于风险较大的股票,操作中稍有不慎,就有可能遭受损失。因此,为了避免除了价格波动风险之外的其他因素所带来的风险,有必要对涉及基金运作的所有有关方面进行严格的监督管理。
       交易所主要监管基金的交易活动以及对基金作为交易所会员的管理。由于基金投资主要的场所是交易所,因此从交易所层面对基金进行一线监管,有利于及时发现和处理有关问题。基金是交易所的一种特殊会员,它的席位也是专门的,交易所运用现代化的电脑技术能够对基金的投资活动进行实时的监控。当基金的运作涉及货币市场等的时候,它的行为还要受到来自人民银行等的监管。
       中国证券业协会作为行业自律组织,它在自律监管中也起到一定作用。一方面,它制定行规,尽量解决一些市场自身能调节的问题。它还会配合证监会和其他方面对基金业的监管工作,提供有关信息。它还会为监管部门制定监管制度提供研究调研帮助。因此,基金所有的运作是受到全过程严密监管的。投资者的利益将受到越来越好的保护。
第五类 基金的投资获利与选择
  一、以什么方式投资基金合适呢?
       投资者一定要对自己有清醒的认识,要从自己的年龄和收入、投资时间、投资目标、短期和长期风险承受能力、投资目标、期望回报率等方面出发,权衡选择适合自己的产品。
       第一,要注重分散投资。要在银行、保险、资本市场中合理配置资产,不要把所有的鸡蛋放在一个篮子中。
       第二,要注重产品选择与风险承受能力和理财目标相匹配。投资者应根据自身所属的类型选择相应的风险等级基金产品。对于年轻人而言,如经济能力尚可,家庭负担较轻,能承担较大的风险,可选择股票型基金;对于中年人,收入比较稳定,但家庭责任比较重,投资时应该在考虑投资回报率的同时坚持稳健的原则,分散风险,尝试多种基金组合;对于老年人而言,应以稳健、安全、保值为目的,可选择货币型和债券型基金这些安全性较高的产品。同时,要注意长期目标对应长期工具,如以养老为目的,最好选择指数型基金。
       第三,要注重选择优秀基金管理公司的产品。并非大的基金管理公司就是好公司,有些小公司同样有优异的业绩表现。应该选择产品风格比较稳定、持股集中度和换手率较低、信息透明度较高、注重投资者教育的基金管理公司的产品。
       第四,要注重选择入市时机。定时定额是一种好的投资策略,可以合理控制买入成本。对于大额的投资于股票型基金的决定应该避免在市场过度炒作时做出决策。
  二、如何对待基金分红?
       基金分红是指基金将收益的一部分以现金或者红利转投资方式派发给基金投资人。这部分收益原来就是基金资产净值的一部分,因此实际上拿到的也是自己账面上的资产,这也就是分红当天(除权日)基金份额净值下降的原因。分红并不是越多越频繁越好。选择的分红方式的不同最后对投资人的收益也会产生影响。对于开放式基金,如果想实现收益,通过赎回一部分基金份额同样可以达到与现金分红相同的效果,因此基金分红与否以及分红次数的多寡并不会对投资收益产生明显的影响。至于封闭式基金,由于交易价格与基金净值常常是不一样的,因此要想通过卖出基金份额来实现基金收益,有时候是不可行的。在这种情况下,基金分红就成为实现基金收益唯一可靠的方式。因此,在选择封闭式基金时,应该更多地考虑分红的因素。
  三、投资基金如何获利?
       投资基金的获利来源主要有两个,一个是由于买卖基金的价格差异所产生的资本利得,另一个是因为基金分红所产生的投资收益。如果投资的是开放式基金,资本利得来源于基金所投资的股票或债券升值和获取股息、利息等因素导致基金份额净值的增长;如果是封闭式基金,资本利得则来源于市场供求关系变化导致基金价格的上涨,使得卖出基金份额时可以取得价差收入,把这个价差收入扣除买卖基金时的相关手续费用后,就是真正的资本利得收益。除了资本利得收益以外,在投资期间所取得的基金分红也会增加收入,这同样是投资基金获利的组成部分。因此,投资于基金的总收益就等于资本利得收益加上分红收益。
  四、如何选择基金管理公司?
       在选择值得投资的基金时,充分了解管理基金的基金管理公司是非常重要的。应该选择一家诚信、优秀的基金管理公司,应该对基金管理公司的信誉、以往业绩、管理机制、人力资源、规模等方面有所了解。
       下面是几个可以用来判断基金管理公司好坏的依据:第一、规范的管理和运作。判断一家基金管理公司的管理运作是否规范,可以参考以下几方面的因素:一是基金管理公司的治理结构是否规范合理,包括公司内部各部门的设置和相互关系、公司的监督制衡机制等;二是基金管理公司对旗下基金的管理、运作及相关信息的披露是否全面、准确、及时;三是基金管理公司有无违法违规的记录。
       第二、历年来的经营业绩。基金管理公司的内部管理、基金经理人的投资经验、业务素质和管理方法,都会影响到基金的业绩表现。有些基金的投资组合是由包括多个基金投资管理人员的基金管理小组负责的,有的基金则由一两个基金经理管理。后一种投资管理形式受到个人因素的影响较大,如果遇上人事变动,对基金的运作也会产生较大的影响。对于基金投资有一套完善的管理制度及注重团队合作的基金管理公司,决策程序往往较为规范,行动也更为科学,可以最大程度地减少随意性,在这种情况之下,他们以往的经营业绩较为可靠,也更具持续性。
       第三、市场形象、服务质量和水平。基金管理公司的市场形象、为投资者提供服务的质量和水平也是在选择基金管理公司时可以参考的因素。对于封闭式基金而言,基金管理公司的市场形象主要通过旗下基金的运作和净值增长情况体现出来。对于开放式基金而言,基金管理公司的市场形象还会通过营销网络分布、申购与赎回情况、对投资者的宣传等方面体现出来,在投资开放式基金时除了考虑基金管理公司的管理水平外,还要考虑到申购与赎回的方便程度以及基金管理公司的服务质量等诸多因素。